为什么说特朗普一定会Taco

本周市场开始反弹，主要原因是美伊开始出现taco的迹象。

尽管美伊军事冲突短期内确实难以解决，但这种“难以解决”颇有点“骑虎难下”的意思，即双方都需要一个台阶下来，而不是想要继续对抗。对于美方而言，伊朗革命卫队依然存在足够的生命力和抵抗手段，美方如果不能派出地面部队，则基本不可能达成特朗普所谓“政权更替”的初衷，甚至连保证霍尔木兹海峡畅通都做不到，而且伊朗已经选取小哈梅内伊作为下一任伊朗最高领导人，等于在打特朗普的脸。但若美方选择派出地面部队，则美军必将面临大量的伤亡，重新走伊拉克和阿富汗的旧路，对于特朗普本人的选情而言没有任何好处，对美国政府财政赤字又是雪上加霜，且直接冲击美元体系，导致美国甚至全球都陷入通胀式衰退的局面。

对于伊朗（本质是IRGC）而言，目前伊朗通过紧握霍尔木兹海峡而非正面军事对抗获得了与美国僵持的能力，可伊朗的经济“命门”很大程度上也系于此。据美国能源信息署(EIA)及国际能源署(IEA)数据，伊朗约90%的石油出口需通过霍尔木兹海峡。另据伊朗国家通讯社(IRNA)，石油收入近年来占其政府预算收入的比例约为65%，霍尔木兹海峡的封闭意味着伊朗政府资金将在战时加速消耗。同时，封锁霍尔木兹海峡对于伊朗国内经济的影响，伊朗国民基础的衣食住行都大量依赖于来自全球各地通过霍尔木兹海峡的进口。

因此从未来发展的方向来看，我们认为双方走向谈判而不是军事对抗的概率更大。

战争何时结束的主动权在特朗普。

对于特朗普而言，他需要一个能够宣布“胜利”的契机，且较大概率是他自己草草宣布“胜利”了事。我对于他反复纠结伊朗最高领导人不能是小哈梅内伊感到又搞笑又觉得合理。搞笑的地方在于，伊朗作为一个近神权国家，其最高领袖本质上是伊斯兰什叶派宗教领袖，而特朗普作为手按圣经宣誓入职、以基督教为主的国家领袖居然想要决定伊斯兰宗教领袖的选择，这种操作让人简直哭笑不得。合理的地方在于，除此之外特朗普还能从对伊朗发动战争当中获得什么呢？美军已经摧毁了伊朗的空军、海军以及大多数导弹发射装置，伊朗后续对于以色列的威胁自2025年12日战争以来进一步降低。

说实话美国和以色列通过“非地面军事实力”所能做的已经非常非常有限了。

可即便如此伊朗革命卫队依然稳坐江山，即便是伊朗人民中所谓的亲美派带路党，由于手无寸铁，根本没有起身抵抗的可能性。美国甚至据说已经开始呼吁伊朗和伊拉克境内的库尔德人作为地面力量参与，但伊拉克第一夫人沙娜兹·易卜拉欣·艾哈迈德（Shanaz Ibrahim Ahmed）公开表达了强烈的反战立场，呼吁各方停止冲突，保护平民免受战争之苦霍尔木兹海峡何时解封的决定权在IRGC，其于2026年3月5日发表声明，题为《放过库尔德人吧，我们不是雇佣兵》，明确反对将库尔德人作为超级大国的政治棋子或战争工具。

难道美国现有军事实力无法解决霍尔木兹海峡问题么？

确实比较难，至少美国海军自己是不愿意承担护送商船的角色。

路透：自对伊朗开战以来，美国海军几乎每天都拒绝航运业通过霍尔木兹海峡的军事护航请求，称当前遭袭击风险过高。 三名知情航运业人士透露，美国海军已与航运及石油行业代表举行定期简报会，并在会上表示目前无法提供护航。海军的评估预示着中东石油出口将持续中断。

众所周知，该海峡最狭窄处仅30km，这意味着无需导弹，只要普通大炮即可实现一定的火力干扰，更何况伊朗仍然具备无人机生产能力。

因此霍尔木兹海峡何时解封则取决于伊朗。

对于伊朗而言，尤其是伊朗革命卫队（IRGC），为了维持其神权统治的合法性，在哈梅内伊已经殉道成圣之后，自己绝对不能先于美国宣布停战。因此IRGC大概率还会继续“骚扰”霍尔木兹海峡，直到美军真正停火并撤军，由此可对内宣称反抗战争的胜利。

这波油价上行的短期叙事（危机模式）应该基本结束。

当然这并不意味着长期油价就一定能回到低中枢位置。

我个人认为，伊朗过去一直声称自己能够封锁霍尔木兹海峡而从未付诸实践，如今已经充分意识到仅通过无人机、鱼雷和大炮等性价比极高的手段就能够扰动全球运输网络。从后续可能仍面临贸易制裁、亟需财政开源的角度而言，对于伊朗开始试图从海峡上寻找长期获取经济利益的手段，我一点都不惊讶，毕竟航运公司每年固定需要给保险公司缴纳的保费，匀给伊朗未尝不可。

看似特朗普只是想要对伊朗复刻针对委内瑞拉的手术刀式打击，但打开的其实是一个巨大的潘多拉魔盒，未来全球能源价格通胀的中枢会提升多少已经无人知晓了。

可为什么特朗普会这么做？以及为什么我觉得这次他一定会Taco？

从去年贸易战以来，我观察特朗普有一个很重要的特点：他容易头脑过热给对手上buff，而这恰恰源自于他最得意的“谈判技巧”。

1987年特朗普出过一本半自传性质的书叫《The art of the Deal》,翻译为《谈判的技巧》，特朗普本人也经常会说“We made a great deal.”

特朗普的谈判技巧简单来说就是：

1）极限施压：我认为我的筹码池子比你深，我all in你敢跟么？

2）空手套白狼：例如先加30%的关税，然后表示“我们谈得很好，我愿意回滚10%”，实际上他依然获得了20%的关税。

2018年中美第一次贸易冲突，特朗普就采取这一手段让中方摸不着头脑，毕竟过去的贸易谈判中从来没有先动手后协商，对方似乎抱着和你鱼死网破的态度，但又处处给你留一活口，逼你认输，一旦你服软，他就狮子开口。

而到了2025年，特朗普似乎过于自信，在与中国发动关税战的同时，向全球所有贸易伙伴，包括美国的长期盟友，加征对等关税。

这其实给中国上了buff，削弱了美国与中国谈判的优势。

因为在这种情况下虽然中国面临经济压力，但美国经济同样也扛不住，中国立刻采取“以牙还牙”的策略，硬碰硬的方式让特朗普不得不选择taco.

本次对伊朗也是如此，估计是委内瑞拉的成功——总统马杜罗被带走，而委国权力顺利交接，让特朗普误以为伊朗同样如此。

但显然这次斩首行动的动作大了些，就有点变形了。

在美以发动进攻之前，伊朗政权内部绝对不是铁板一块，有绝对鹰派的同时，也有亲美派。特朗普自己本人也承认，在伊朗高层政府曾经有其“好领导”的候选人，但是在第一天美伊发动袭击时身亡。

这又给伊朗政权内部的强硬派上了若干buff：

1）亲美派的“消失”。此时亲美派的剩余势力看到如此下场估计也断绝与美国接触的可能了，唯一的选择就是与强硬派统一打赢这场反侵略战争。当然在伊朗国内部，哈梅内伊的“殉道”也无疑加深了其领导的政权在信徒心中的稳固程度。

亲美派的消失让伊朗全国上下同仇敌忾，发了疯似的向中东周边国家的美军基地、炼油场地发起攻击，并成功实质上封锁了霍尔木兹海峡。

2）全球能源危机。特朗普面对的不仅仅是伊朗，他同时将中东其他国家以及日韩等推向了另一边。

沙特、阿联酋过去十年不断推进自身从传统能源向化工、清洁能源、人工智能、金融等领域转型，吸引了大量的FO。如今这些富豪面对性命攸关的大事将如何决定自己的身家？

韩国对于“爱国者”、“萨德”系统被转移至中东会作何感想？

俄罗斯成为了受益者，欧洲部分国家重新开始讨论购买俄罗斯能源，印度在获得30天豁免之后怒买3000万桶原油，普京对美军过去两周的中东行动表示"impressed"，Putin 'impressed' by U.S. attacks on Iran, Trump says。

可不么。

Again，特朗普总认为自己的极限施压能够榨干对手的筹码池，却不知道不同于商业谈判时对手的预算是固定的，在国际事务中，对手的筹码可以动态的。

或许正如其他文章所说，特朗普很懂战术，却不懂战略。

因此他这次一定会Taco。

只是或许他已经把世界带到了另一个秩序混乱的线路上了。